比亚迪通过供应链融资掩盖不断膨胀的债务
根据香港 GMT 研究公司计算，比亚迪对营运资金融资的依赖掩盖了其不断飙升的债务水平。尽管快速扩张的公司通常会通过举债来推动增长，比亚迪似乎对供应链融资“上瘾了”。如果将已经从资产负债表中剔除的应收账款 (因被出售或抵押) 重新计入，并将超出90天的应付账款视为债务，其实际净债务在2023年6月30日时约为3230亿元人民币。比亚迪自称截至2024年中，其净债务为277亿元人民币。比亚迪市值约为1050亿美元。
GMT分析师称，无论其结构如何，这显然是一种融资形式，或者可以说是隐性债务。比亚迪通过巧妙的手法将这些债务呈现为营运资本的一部分。其中核心是比亚迪对“其他应付款”的定义缺乏细节说明。根据比亚迪财务报告，该项数据从2021年底的413亿元人民币激增至2023年底的1650亿元人民币。
—— 彭博社
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